泰国在97年东亚金融危机的具体过程是什么？是什么原因导致这次金融风暴？给泰国带来哪些短期和长期的影响？

我们把97年的金融危机叫tom yum kung crisis，“冬阴功危机”（泰语：）。泰国有史以来最大的危机之一。很多人们都受到了打击，我家也是，我们不得不搬到一个很小的公寓，因为我爸爸在股市里的钱全都蒸发了。

下面从维基百科里面查了一些资料给你参考。

亚洲大部分国家都受到金融风暴影响，东盟创立国和东亚的韩国被冲击的程度最为严重
亚洲金融风暴是一场发生于1997年7月至10月的事件。事源于泰国放弃固定汇率制，随后危机进一步波及至邻近亚洲国家的货币、股票市场和其它的资产，使相关资产的价值暴跌，而事件在泰国又被称作“冬阴功危机”（泰语：）。风暴打破了亚洲经济急速发展的景象，亚洲各国经济遭受严重打击，纷纷进入大萧条，并造成社会动荡和政局不稳，一些国家也因此陷入长期混乱。除此之外，危机中更冲击到俄罗斯和拉丁美洲的经济步入大衰退。
1989年，亚洲吸引将近一半的向发展中国家的资本净流入。南亚经济体，以提高利率，尤其吸引追逐高回报率的外国投资者。因此，这个区域流入巨大的资金，经历剧烈的资产价格上涨。与此同时，泰国、马来西亚、印度尼西亚、新加坡和韩国经济在20世纪80年代末、90年代初经历8%-12%的高GDP增长。这被称为“亚洲经济奇迹”。 （参见“亚洲四小龙”及“亚洲四小虎”）

1994年，经济学家保罗·克鲁格曼发表一篇文章抨击“亚洲经济奇迹”的说法。他认为东亚的经济增长是长期以来增加资本投入的结果。然而，全要素生产率的增长实际上微乎其微。克鲁格曼认为，只有全要素生产率的增长可以带来长期的繁荣，而非资本投入。克鲁格曼本人承认，他没有预见危机，更没有预料到深度。崩溃的原因在各金融界存在争议。泰国经济因“热钱”陷入泡沫；泡沫膨胀过程中，需要的钱就更多。同样的情况发生在马来西亚和印度尼西亚，这两地的局势因为裙带资本主义的存在而更加复杂。到90年代中期，泰国、印度尼西亚和韩国在私有部门都有着巨大的经常账户赤字，而固定化利率的维持鼓励向外借款，并导致金融和实业企业承受额外的外汇风险。

90年代中期，一系列事件冲击著经济环境：人民币和日元的贬值、美国利率的上升及进而走强的美元、半导体价格的骤降，这些都影响它们的经济增长。当美国经济在90年代早期从衰退中恢复时，格林斯潘领导的联准会开始提高美国利率来对抗通货膨胀。相较于南亚一直以较高的短期利率吸引热钱，这使得美国成为比南亚各国更有吸引力的投资目的地，这抬高美元的价值。对于那些把货币锚定美元的南亚国家来说，走高的美元使得它们的出口更加昂贵、失去国际竞争力。同时，1996年春，南亚国家的出口增长预期显著下滑，使他们的经常账户更为恶化。

许多经济学家认为亚洲金融风暴不仅由市场心理或技术导致，更是由扰乱借贷激励的政策所导致。大量的信用关系使经济杠杆化严重，推高资产价格直到一个无可维持的地步。资产价格最终崩溃，迫使个人和企业对债务违约。巨大的恐慌导致债务债权的大量逃出，带来信用紧缩和破产。另外，在外国投资者尝试着取出现金时，外汇市场便被危机国家的货币淹没，冲淡了货币的价值，加大它们的贬值压力。为了避免货币崩溃，这些国家的政府把国内利率提到极高的程度（使借出钱对投资者更有吸引力，以缓解资本外逃的现象）；为了干涉外汇市场，用外汇储备以固定汇率买下多余的本国货币。而这两种政策都不可能长期维持。很高的利率本身就可能危害一个健康的经济体，对一个工业水准不高的脆弱经济将会造成严重的灾难，而政府正在耗竭数目有限的外汇储备。当资本外逃之势无可避免之时，当局便放弃固定汇率，转而允许汇率浮动。本国汇率的贬值意味着，那些以外汇标价的负债转以本国货币的标价会不断升值，使债务急速上涨，这就导致更多的破产、危机加深。

1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，正式引燃一场遍及东南亚的金融风暴。当天，泰铢兑换美元的汇率就暴降多达17%，外汇及其他金融市场一片混乱。在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印尼盾、马来西亚令吉相继成为国际炒家的攻击对象。8月，马来西亚放弃保卫令吉的努力。一向坚挺的新加坡元也受到冲击。印尼虽是受“传染”最晚的国家，但受到的冲击最为严重。10月下旬，国际炒家移师国际金融中心香港，矛头直指香港联系汇率制度。台湾突然弃守新台币汇率，一天贬值3.46%，加大对港币和香港股市的压力。10月23日，香港恒生指数大跌1211.47点；28日，下跌1 621.80点，跌破9000点大关。面对国际金融炒家的猛烈进攻，香港特区政府重申不会改变现行汇率制度，最终恒生指数上扬，再上万点大关。接着，11月中旬，东亚的韩国也爆发金融风暴，17日，韩元对美元的汇率跌至创纪录的1008∶1。21日，韩国政府不得不向国际货币基金组织求援，暂时控制危机。但是到12月13日，韩元对美元的汇率又降至1737.60∶1。韩元危机也冲击在韩国有大量投资的日本金融业。1997年下半年日本的一系列银行和证券公司相继破产。于是，东南亚金融风暴演变为亚洲金融风暴。

1998年初，印尼金融风暴再起，面对有史以来最严重的经济衰退，国际货币基金组织为印尼开出的药方未能取得预期效果。2月11日，印尼政府宣布将实行印尼盾与美元保持固定汇率的联系汇率制，以稳定印尼盾。此举等同拿外国金融市场当救生艇，也让本国经济复苏遥遥无期，遭到国际货币基金组织及可能面临自身货币无故波动的美国、西欧一致反对。国际货币基金组织扬言将撤回对印尼的援助。印尼陷入政治经济大危机。2月16日，印尼盾同美元比价10000∶1。受其影响，东南亚汇市再起波澜，新元、马币令吉、泰铢、菲律宾比索等纷纷下跌。直到4月8日印尼同国际货币基金组织就一份新的经济改革方案达成协议，东南亚汇市才暂告平静。1997年爆发的东南亚金融危机使得与之关系密切的日本经济陷入困境。日元汇率从1997年6月底的115日元兑1美元跌至1998年4月初的133日元兑1美元；5、6月间，日元汇率一路下跌，一度接近150日元兑1美元的关口。随着日元的大幅贬值，国际金融形势更加不明朗，亚洲金融风暴继续恶化。

1998年8月初，趁美国股市动荡、日元汇率持续下跌之际，国际炒家对香港发动新一轮进攻。 恒生指数一直跌至6600多点。香港特区政府予以回击，香港金融管理局动用外汇基金进入股市和期货市场，吸纳国际炒家抛售的港币，将汇市稳定在7.75港元兑换1美元的水准上。经过近一个月的苦斗，使国际炒家损失惨重，无法再次实现把香港作为“超级提款机”的企图。国际炒家在香港失利的同时，在俄罗斯更遭惨败。俄罗斯中央银行8月17日宣布年内将卢布兑换美元汇率的浮动幅度扩大到6.0～9.5∶1，并推迟偿还外债及暂停国债券交易。9月2日，卢布贬值70%。这都使俄罗斯股市、汇市急剧下跌，引发金融危机乃至经济、政治危机。俄罗斯政策的突变，使得在俄罗斯股市投下巨额资金的国际炒家大伤元气，并带动美欧国家股汇市的全面剧烈波动。如果说在此之前亚洲金融风暴还是区域性的，那么，俄罗斯金融危机的爆发，则说明亚洲金融风暴已经超出区域性范围，具有全球性的意义。到1998年底，俄罗斯经济仍没有摆脱困境。1999年，金融危机结束。

金融巨鳄索罗斯
1997年，泰国经济疲弱，许多东南亚国家如泰国、马来西亚和韩国等长期依赖中短期外资贷款维持国际收支平衡，汇率偏高并大多维持与美元或一篮子货币的固定或联系汇率，这给国际投机资金提供一个很好的捕猎机会。由索罗斯主导的量子基金乘势进军泰国，从大量卖空泰铢开始，迫使泰国放弃维持已久的与美元挂钩的固定汇率而实行自由浮动，从而引发一场泰国金融市场前所未有的危机。之后危机很快波及到所有东南亚实行货币自由兑换的国家和地区，香港的港元便成为亚洲最贵的货币。

马来西亚方面，本次金融风暴使马来西亚经济严重受挫。当时的首相马哈迪在痛斥外汇投机客的同时，也拒绝当时的副首相安华和国际货币基金组织的“药方”，对货币和马来西亚令吉进行管制。当时的经济专家认为，外资将因此却步，马来西亚将进入经济衰退期。然而，马哈迪独树一帜的政策很快见效，很快地领导马来西亚走出金融风暴的阴影，经济复苏步伐是当时受金融风暴打击国家中最快的。1999年，马来西亚经济增长率就接近危机前的水平，马来西亚经济重新步入稳步成长的轨道。

1997年10月，当索罗斯利用资金横扫东南亚后，索罗斯带领的国际炒家将目光投向香港。当时香港主权移交中国不足3个月。虽然香港基本没有当时泰国那么糟糕，但是房地产和股市泡沫也不少，最后琼斯及索罗斯选定香港作为第二波冲击的主战场，他们认为维持住联系汇率制度的成本高昂，认定香港政府挺不过去，所以便开始积极研究，及后很快就对香港发动攻势。1997年11月，对冲基金开始港元长达十几个月的进攻。宏观对冲基金在汇市、股市及期市联动造市，全方位发动对港元的立体式袭击：首先大量卖空港元现汇换美元，同时卖空港元期货，然后在股市抛空港股现货，此前后在恒生指数期货市场大量沽售期指合约。最后，在香港政府的顽强抵抗下，对冲基金三次进攻均未够能摧毁港元。

1998年8月5日，在美国股市大跌、日元汇率重挫的配合下，对冲基金开始对港元发动第四次冲击。量子基金和老虎基金发动攻势，开始炒卖港元，先向银行借来大量港元向香港政府抛售，换来美元借出以赚取利息，同时大量卖空港股期货。香港政府被逼将息率大幅度地调高，隔夜拆息一度高达300%（这并非发生在1998年8月，应是发生在1997年10月。后来被谑称为“任一招”）。1998年8月，曾荫权率同财政官员采用灵活手法，没有大幅加息，只大量动用外储的美元承接港元沽盘，再将港元购入香港蓝筹股作为长线投资。此项全新策略成功稳定港元汇率以及恒生指数。此举亦随即时换来美国联邦储备局时任主席格兰斯潘的强烈反对。然而，9月起，俄罗斯金融危机严重冲击美国的投资基金。上述香港举动即令到美国财金界别顿时改变态度。2000年时，前美国总统克林顿呼吁格兰斯潘来访香港出席国际论坛时，顺道向香港政府考察外储投资的成功例子。香港政府更于8月15日宣布动用外汇储备于股市及期指市场入市，打击炒家操控市场的行为。最终以近1,200亿港元（约150亿美元）大量购入港股，炒家撤退。在此一役，香港政府动用大量外汇储备投入股市，一度占有港股7%的市值，更成为部分公司的大股东，一旦股市下挫联系汇率将有可能崩溃。其后成立外汇基金投资公司管理[7]，及于1999年11月，香港政府将购买的港股以盈富基金上市，分批售回市场。

香港经过四次冲击，10年以后人均生产总值才恢复到1997年的水平

1、经济发展——外国资本给泰国公司投资及提供贷款——泰国公司从本地银行换汇——泰铢升值——国家外汇储备增加

2、泰铢升值打击泰国出口——央行卖出泰铢——国家外汇储备增加——泰铢供应量增加

3、泰国公司借款进入银行&央行卖出的泰铢进入银行——货币乘数效应

4、泰国央行试图控制危机冲销：卖出泰铢后发行债券收回泰铢——债券价格下降——债券利率升高

5、利率升高——投机者重复步骤1贷款买入泰铢赚取利差——步骤4失败

6、在允许泰铢升值伤害出口和保出口&保生产之间，选择后者

7、泡沫到达顶峰开始回落——投机行为减少——泰铢需求下降

8、随着经济腾飞，外币（日元为主）贬值，进口所需外汇量暴增——大量泰铢换汇用来进口——泰铢供应增加

9、央行反向行使步骤2：卖汇，买泰铢——外汇终用尽

此处若泰国选择拉高利率会对实体经济雪上加霜，所以选择外汇兜底

当然也可以选择开放汇率，但是大量本国公司持有外债，一旦泰铢贬值将导致无力还债大面积破产

10、做空泰铢的狂欢

11、泰国破产

总结：央行不当人