A股30年涨跌史一览

关注我，每天一点不一样

本文首发：知行合一的阿莫

前言

以史为鉴，方可知兴替。

月盈则亏，水满则溢，涨涨跌跌，才是股生！

A股不可能总是跌，不涨！

太阳底下没有新鲜事，历史是会重复的。

史前时代 1904年~1941年

——1904年，上海西商众业公所

重点词：以橡胶股票为主，人为操纵，浮夸宣传，饥饿营销，疯狂杠杆

注：面值约60两银子的股票很快就在西商众业公所的交易中突破1000两一股的大关，当时的股票商迅速聚敛了大笔钱财。

——1910年，伦敦股市暴跌，上海橡胶随之狂跌，中国金融业崩溃，1911年清朝亡（清朝灭亡的因素很多，股灾只是加了一笔砝码）

——1920年~1929年 上海证券物品交易所

——1921年~1949年 上海华商证券交易所（46年更名上海证券交易所，49年解放后关闭 ）

台湾股市 1962年~至今

——1962年~至今 台湾交易所：

早期大股东操控盛行，割韭菜，虚假利好。

1985-1987两年7倍，指数达到8800点，吸引众多散户入场。

然而88年9月24日到10月21日，指数连续十八个交易日无量跌停，跌破5000点。

但是短短半年内，翻回10000点。

1990年初，日本股市崩盘，1990年2月，台湾指数创下12682历史高点，掉头直下，至1990年10月跌至2485点。

接下来便是2009年2月至2020年1月，从4000带你一路攀升至12000点，随后从12000跳水至8000点。

A股历史

——1990年12月19日，上交所挂牌，1991年7月3日，深圳交易所挂牌

自A股市场建立开始，我们已经走过了10轮牛熊。

近期虽然仍然处在熊市周期，但是也说明牛市不远了！

从上图可以看到，A股牛短熊长是不假的！

但是在注册制实行，全面开放金融市场后的A股，却很有可能走出慢牛行情！

第一次牛市

1990年12月——1992年6月

时间长度：18个月

上证指数涨跌幅：1185%

重点词：老八股、取消涨跌停板制度

当时挂牌的就只有8只股票，别号“老八股”，在当时，交易制度是实施1%涨跌停板（后改为0.5%），股指从96.05点开始，历史2年半的持续上扬。

●取消涨跌停板（今天再来一次试试！）

1992年5月21日，上海证券交易所放开了仅有的15只上市股票的价格限制，并实行“T+0”交易规则，引发股市暴涨，一天之内上涨105%。就这样，中国股市第一次上演了“致富”奇迹，必须得服！

第一次熊市

1992年6月——1992年11月

时间长度：5个月

上证指数涨跌幅：-58.92%

重点词：价值回归，新股认购

冲动之后，市场开始价值回归。

不成熟的股市波动较大，仅仅半年时间，股指就从1429点下跌到386点，跌幅高达73%。

大涨大跌，生活都在继续，第一次熊市后股民的反应就说明了这个道理。

经历512暴涨 810事件（想知道的可以留言）

1992年10月12日 证监会成立

第二次牛市

1992年11月——1993年2月

时间长度：4个月

上证指数涨跌幅：161.4%

重点词：南巡讲话

1992年，邓小平南巡并着重提到中国股市的未来发展，瞬间成为舆论热点，他的公开讲话中，铿锵有力的表示对股市的立场就是“坚持的试”，股民重拾信心，3个月内快速上涨，涨幅达到了301%。

第二次熊市

1993年3月——1994年8月

时间长度：17个月

上证指数涨跌幅：-75.08%

重点词：经济过热，紧缩调控、扩容、新股发行、大力发展国债市场

在92年底，两市上市公司仅有53家，但到了94年底，已经发展到291家，规模扩大了5.5倍。扩容导致供求关系严重失衡，此举必然抽走一部分市场资金（申购新股与抄新股）抛出股票的同时，又缺少承接盘，这样大盘只能跌了。

动荡第二次证明只要是大规模“新股”出现，总有一场腥风血雨。

沪指也从1993年2月16日的1558点高点连续下跌。

1994年7月28日，《人民日报》发表《证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的措施》，更是引发“7.29股灾”，沪指跌至1994年7月29日的325点。

第三次牛市

1994年8月——1994年8月

时间长度：1个月

上证指数涨跌幅：135.2%

重点词：三大利好救市

1994年7月30日，监管部门推出“停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金”三大政策救市，上证综指从当日收盘的333.92点涨至9月13日的1052.94点，累计涨幅215.33%。

三大利好：

①证券交易印花税单边征收

②汇金将购入工中建三银行股票

③国资委支持央企增持或回购上市公司股份

但是也只维持了一个月的牛市。

第三次熊市

1994年9月——1996年5月

时间长度：19个月

上证指数涨跌幅：-29.15%

重点词： 信心丧失、紧缩政策、发展国债

早期的股市不讲究什么价值投资，业绩好坏也是无所谓，最重要的就是流通盘要小，好炒，但是股价的炒高，总有无形的手将股市打低。

1995年，由于市场经济制度的改革深入，企业规模迅速扩大，融资紧迫，股市状态很不稳定，只好将精力放在“国债期货”身上，为了大力发展国债市场，立即吸引了90%的资金，股市则持续下跌。

1995年2月23日，上海国债市场发生“327国债”事件，事后引发震动，同年5月中国证监会暂停国债期货交易试点。

暂停国债期货交易后，引发了3天的牛市，从582点上涨到926点。

至此，中国的股市被投资界很大程度认为是“政策市”。

1995年1月1日，即日起实行T+1交易制度。

短暂的三天牛市过后，股市重新下跌。

这一年，沪深股市均废除T+0 制度，实行T+1，来大力抑制投机。

1995年6月15日，管理层下达55亿的95年额度，同时20家历史遗留问题股票被安排上市。股市的扩容的和政策的抑制，造成了6个月的漫漫熊市。

第四次牛市

1996年5月——1997年5月

时间长度：13个月

上证指数涨跌幅：150.5%

重点词：绩优股价值投资

经过连续的下跌，管理层被迫停发新股，而政策也开始偏暖，券商资金面开始宽裕，各路资金也开始对优质股票进行井井有条的建仓。

崇尚绩优开始成为主流投资理念，火爆行情非同寻常，管理层连发12道金牌都未能阻止股指上扬。

1996年5月29日，道琼斯推出中国股票指数。

道琼斯中国指数系列包括：道琼斯中国88指数、道琼斯中国指数、道琼斯上海指数和道琼斯深圳指数。

1996年7月1日，上交所推出上证30指数。

从1996年年初，新一波大牛市悄无声息地在常规的年报披露行情中慢慢的发起了。

沪指从1996年1月19日最低点512.83点启动，至1997年5月12日最高涨至1510.17点，不到半年时间，大盘暴涨了三倍。

第四次熊市

1997年6月——1999年5月

时间长度：13个月

上证指数涨跌幅：-19.58%

重点词：严重扩容 供求失衡

这两年间，股市的扩容继续疯狂进行，规模出现了难以想象的扩张。

严重的供需矛盾使二级市场出现极度失血，持续2年的熊市就此展开。

1997年5月10日开始，印花税由千三上调至千五。

1997年，亚洲金融危机影响。

1999年5月8日，我国驻南斯拉夫大使馆被炸，国际局势紧张，叠加市场担忧情绪，上证指数一路下跌，5月17日跌至1047.83点的低点。

第五次牛市

1999年5月——1999年6月

时间长度：2个月

上证指数涨跌幅：50.72%

重点词：519行情 国务院发布关于大力发展资本市场的利好消息

“5·19”行情发动的当天，上午股市还相当平静，变化起自下午。

大量涌入的场外资金不断推高指数，成交量大幅放出，以综艺股份、上海梅林为首的科技网络股领涨，市场骤然升温。

短短两个月，股指暴增50.72%

第五次熊市

1999年7月——1999年12月

时间长度：6个月

上证指数涨跌幅：-19.11%

重点词：新证券法实行

“7月1日那天，所有的股票都跌停了，上海的股票只有一只是红的，忘了是谁了，涨了好像才5分钱；深圳的股票也是只有一只是红的，并且涨停，000680山推股份，是我这几天超短线的其中一只，但是我已经提前卖了，涨停与我无关，我没有赚到钱。
可笑的是，第二天7月2日，000680山推股份没开盘，听说（听说）遭到了证监会的通报批评，原因是昨天股价异常波动：人家都跌停，你为什么不跌停？”——摘自网络。

第六次牛市

2000年1月——2001年7月

时间长度：18个月

上证指数涨跌幅：62.31%

重点词：人民日报社论、二级市场配售新股、资金充裕、网络概念股爆发

人们对新生事物总是抱有极大好奇心，从5.19行情来看，人们对于科技股热潮抱有极大的冲动，充分说明了互联网当时对中国的首次冲击就已经十足震撼，由此，中国迎来了长达两年的大牛市。今天互联网的发展也确实没有让老股民失望，股民们在某种程度上来说比一般人更了解社会各方面的发展趋势。

2001年，沪指涨到2245点，市场一片沸腾，整体市盈率已经超过60倍，但是监管层开始担忧了，出台挤压泡沫政策。

第六次熊市

2001年7月——2002年2月

时间长度：8个月

上证指数涨跌幅：-31.26%

重点词：挤泡沫 互联网泡沫破裂

互联网泡沫破裂,全世界网络科技股暴跌。

2001年股市中的第一件事，是一批庄股发生连环跳水，从年初开始，几乎每隔一个月，就会有令人惊心的名字传来。

这些名字的背后都是一个个鲜活的机构与事件，是很真实的价格崩溃。

价高、跟风盘稀少、出货不易，构成了庄股跳水的共同病因，向下的路是唯一的路。

下面有水，你就跳水；没有水，你就干摔。

当时最牛的股票是德隆的“三驾马车”：市场大跌，德隆大涨，“只涨不跌，有进无退”。

2001年股市中的第二件事，是市场丑闻导致管理层下了狠心，开始中国股市有史以来第一个最具技术性的“监管年”。

2001年股市中的第三件事，政府正面介入证券市场，这无疑是一个严峻的信号。

第七次震荡牛市

2002年2月——2004年3月

时间长度：26个月

上证指数涨跌幅：16.76%

重点词：政策底 涨跌互现

2002年最值得一提的是6.24行情，当天上证指数大涨9.25%，算是十分罕见的景观。

根本原因是，当时管理层出手救市，政策底出现，人民币也在升值，机构全线被套，而技术面存在超跌反弹需求。

但6.24行情后，市场还是继续阴跌，后来才发现当时的上涨只是昙花一现。

第七次熊市

2004年4月——2005年6月

时间长度：15个月

上证指数涨跌幅-37.94%

重点词：市场分化 继续挤泡沫

连续性扩容使得大盘直逼1300点，德隆三驾马车（新疆屯河600737、湘火炬000549、000633合金投资）全线跌停。

“国九条”把资本市场提高至国民经济发展战略的高度加以重新定位和审视。

第八次牛市

2005年7月——2007年11月

时间长度：29个月

上证指数涨跌幅：461.4%

重点词：股权分置改革、人民币升值、基金大规模发行

2005年6月6日出现的998.23点历史大底，A股走出一波强悍牛市，并于2007年10月创造出6124点的神话。

在这波大牛市中，整年涨幅为负的股票为零，闭着眼睛买挣钱，几乎到了全民炒股的境界，公司开会都会安排在三点闭市之后。

2007年第一个交易日开户数为55112户，截止年底，户总数超过1亿户，沪深两市账户总数达1.38亿户。

总的来说，这一次牛市基本面支撑着整个行情，股权分制问题的解决，人民币升值，公司业绩的不断增长（全球经济繁荣拉动中国大规模出口，中国经济高速增长），QFII（人民币升值加速海外热钱流入）等利好消息。

第八次熊市

2007年11月——2008年11月

时间长度：12个月

上证指数涨跌幅：-70.97%

重点词：通胀、基金暂停发行、次贷危机、大小非减持

美国的次贷危机对全球的资本市场都造成了沉重的影响，同时基金也暂停发行。

这大概是多数股民们终生难忘但却损失最惨重的一次。

2008年次贷危机，A股亦无法独善其身，沪指连破5000点、4000点、3000点三大整数关口，在2000点短期反复后，创下1664点新低。

基金暂停发行是因为货币基金过度膨胀，货币市场的容量较上一年上升了30%，但是货币基金的数量却增加了一倍以上，于是证监会叫停基金。

第九次牛市

2008年12月——2009年7月

时间长度：9个月

上证指数涨跌幅：97.37%

重点词： 四万亿投资、十大产业振兴规划

大名鼎鼎的“四万亿计划”毫无疑问的掀起了新一轮大牛市，不到十个月的时间里暴涨109%。

2008年11月9日，四万亿经济刺激计划推出，水漫金山，资金推动了股市的行情。

2009年3月3日的逼空上涨性质能与06年和07年的超级疯牛想媲美，即使IPO重启这样特大利空也未能改变牛市的前进。

中国股民的记忆只有7秒，随着赚钱效应的显现，储蓄开始搬家，钱都进了股市。

2009年，中国A股成为全球反弹最强劲的股市。

第九次熊市

2009年9月——2014年8月

时间长度：61个月

上证指数涨跌幅：-35.02%

重点词：紧缩调控、新股密集发行、通胀压力、经济增速放缓、欧洲债务危机

2009年8月-2014年7月期间有过一些牛熊交替，但是总体看来处于一个令人心寒的长期熊市。这一段时间，美国股市红红火火，中国股市死气沉沉，交易振幅十分之小，市场总体相当萎靡（当然，12-14年的创业板开始兴起），一个下滑的大趋势中，无论何时下注都是赔钱。

那个熊市之所以漫长，就是因为07年的牛市太疯狂了，疯狂到印花税半夜鸡叫也打不下来，疯狂到汶川地震时候，国贸投行交易办公室里的员工没一个愿意走的。

第十次牛市

2014年8月——2015年6月

时间长度：11个月

上证指数涨跌幅：125.1%

重点词：资金牛市 互联网+ 杠杆

2015年首个交易日，1月5日沪指以3258点开盘，全年股市经历了大起大落，开场经历了五个半月的大牛市，6月初时沪指一度攀上5178点的峰值。

十八届三中全会后，中国深化体制改革全面启动，改革意味着进步，这一大环境毫无疑问利多股市，二是美国宽松货币政策全面推出，在改革的红利中，我们送走了长达7年的熊市。

第十次熊市

2015年6月——2016年2月

时间长度：9个月

上证指数涨跌幅：-41.71%

重点词：熔断 泡沫破裂

场外配资的清理、场内融资和分级基金去杠杆新城的连锁效应，终于酿成一场灾难。

6月15-7月9日 融资盘强平或直接推送。

8月18日-8月26日，清理场外配资或有较高关联，很多躲过第一阶段的高手和大户，几乎都倒在了这一阶段的抄底路上。

2015年A股股灾后，金融监管层出台指数熔断相关规定，并定于2016年起开始运行。

本以为百年难遇的“熔断”，谁知道在A股什么稀奇事都能发生。

2016年首四个交易日（1月4日至1月7日）内A股即四度向下熔断，上证综指四天内跌幅达11.7%。

熔断机制，享年四天，2016年1月7日晚，卒！

三大交易所同时宣布2016年1月8日起暂停实施指数熔断的相关规定，熔断机制亦遭“熔断”。

第十一次震荡牛市

2016年3月——2018年2月

时间长度：23个月

上证指数涨跌幅：29.5%

重点词：注册制放缓 IPO放水 北上资金加仓

ZJH换帅，LSY就任新一任ZJH主席。

2017 年以来，港资持续加仓A股，除此之外，证金公司、保险资金也是新增资金的重要来源。

A股走出慢牛之路。

2016年到2018年，涨跌互现，期间涨跌幅为29.5%。

第十一次熊市

2018年3月——2018年12月

时间长度：10个月

上证指数涨跌幅：-23.49%

重点词：MYZ，资金荒，人民币贬值

2018年3月22日，美国总统特朗普在白宫签署总统备忘录，宣布基于对中国发起的“301贸易调查”对从中国进口的约600亿美元商品加征关税，以扭转对华贸易赤字局面——由此揭开了中美贸易战的大幕。

人民币持续贬值 人民币持续贬值,使人民币变的没有这么吸引力,导致热钱流出国外投资美国。

新股不断从股市抽血，场外资金不愿进场，场内资金被套，资金不断往外流导致股市紧缺资金。

第十二次牛市

2019年1月——2019年3月

时间长度：3个月

上证指数涨跌幅：23.93%

重点词：芯片、科创板、抄底

题材股的全面火爆，权重蓝筹股业一步步推升，形成了权重蓝筹搭台，题材股唱戏的局面。

经过三年多的杀跌，空头力量已经消耗的差不多了。

2019年的推出科创板，科创板是非常重要的一个指数，只许成功不许败，只有推高股市才会更加顺利的成立科创板，上涨行情就是为给推出科创板做铺垫。

中美贸易经过多次双方谈判开始缓解，市场社保，基金，游资等各路资金开始大举建仓低吸股市，外资资金大幅进场抄底A股，，各路资金齐心协力做多股市，北上与南下资金共同连续推高股市。

第十二次震荡熊市

2019年4月——至今

时间长度：12个月

上证指数涨跌幅：-10.31%

重点词：MYZ，结构牛，美股崩盘，新冠肺炎

2019年4月，受贸易战谈判重新紧张影响，股市从3288点，一路跌至2800点。

虽然在2019年12月，受贸易战缓和影响，走高

至3100点附近，却在2020年2月后受新冠肺炎疫情影响以及美股崩盘拖累，目前下探至2646.8。

2020年是一个不平凡的纪年，A股春节后开市3000股跌停，其后迅速反弹至3050点，又随后跌落。

美股在这一年，股市四度熔断，MLC发出无底线量化宽松以拯救市场。

新冠肺炎的全球爆发，将使得世界格局发生巨变，我期待A股会走出自己的十年长牛！

小结

梳理完A股30年的涨跌起伏，我对于A股市场的认识也有了更深的理解。

现在是处在震荡熊市，我们大概率也不会落到单边熊市。

不要灰心，失去的都会回来，只是时间问题！

未来就在我们手里！

可不可以求转发，求点在看，求关注！

另外开了一个QQ群用于发送盘中市场走势，无收费、不推票、每天发盘中走势判断，也可以找我解票。

但是不要问我买哪个，从不推票。

群号：435026088。

请领走，每日交易规则

知行合一

操作波段

热门板块

制定计划

遵守规则

强势龙头

忘记恐惧

控制贪婪

微信公众号 : 知行合一的阿莫

知乎：知行合一

● 扫码关注我，每天一点不一样